Turkish Bank:  Pandemi çağında strateji

Pandemi sürecinin bittiğinden bahsetmek için henüz erken olduğu görüşümüzü devam ettirmekle birlikte piyasalarda volatil hareketlerin ve kırılganlık devam etmektedir.    Bu…

Pandemi sürecinin bittiğinden bahsetmek için henüz erken olduğu görüşümüzü devam ettirmekle birlikte piyasalarda volatil hareketlerin ve kırılganlık devam etmektedir.    Bu hareketlerin riskleri alarak getirilerini arttırmak isteyen yatırımcılar için de fırsatlar yaratabileceğini bekliyoruz.

• Sağlık kaynaklı problemlerin ekonomiye etkisi ve belirsizlik devam etmektedir;
• Varlığını koruyarak geçirmeyi tercih eden yatırımcılar için kısa vadeli, sabit faizli yatırım araçları öne çıkmaya devam etmektedir. Bankaların başta hazine bonosu ve devlet tahvili olmak üzere menkul kıymet taleplerinin artması özellikle TL cinsi menkul kıymet faizlerini baskı altında tutacaktır. TL de gerileyen faiz ortamında reel faiz getirisini korumayı hedefleyen yatırımcılar için, risk profillerine uygun yatırım fonlarının portföylerindeki ağırlığının artırılması önem kazanmaktadır.
• Volatiliteyi fırsat görerek getirisini artırmak isteyen ve bunun risk primini de ödemeye hazır olan yatırımcılar için ise portföylerinin belirli bir oranında sabit faizli uzun vadeli TL/YP kıymetlerin oranlarını artırmakta ve hisse senetleri , altın ve altına dayalı yatırım ürünleri alternatif yatırım araçları olarak görülebilir. Piyasalarda artan volatilite döviz opsiyon işlemlerini yatırımların verimliliğini artırmada öne çıkarmaktadır.
• Geçen hafa ki görüşümüz olan pozisyonumuzu “temkinli iyimserlik noktasında devam ettirerek piyasada oluşacak fırsatları yakalama” yönünde devam ettiriyoruz.

Neyi takip edeceğiz?

Bu hafta en yakından takip edilecek gelişme Merkez Bankaları ve alacağı kararlar olarak görülmektedir. 28 Nisan itibariyle BOJ, 29 Nisan’da FED ve 30 Nisan’da ECB toplantıları ve alınacak kararlar dikkatle takip edilecektir.

Pandemi süreci boyunca en büyük miktarda tedbir paketi açıklayan FED’in bu hafta alacağı kararda beklemede kalacağını piyasalar tarafından beklenmektedir. FED ayrıca günlük tahvil alımlarını da azaltarak 10 milyar dolara indirdiğini duyurması sınırsız parasal genişleme hızını azalmaya gittiği olarak görüldü.

Piyasalar ECB’nin muhtemelen yüksek riskli tahvilleri de kapsayan tahvil alım programını genişletmesini beklemektedir.

Tahvil Faizleri nereye gidiyor?

BDDK’nın bankaları daha çok kredi vermeye ve tahvil alımına gitmeye yönelten kararı sonrası TL cinsi tahvil getirilerinde geçtiğimiz hafta sert düşüşler görüldü.

17 Nisan itibariyle %12,22 seviyesinde olan 2 yıllık benchmark getirisi haftayı %8,8 seviyesinde kapatırken Ekim 2016’dan bu yana en düşük seviyeye geriledi. 10 yıllık benchmark getirisi %14,13 seviyesinden %11,84 seviyesine geri çekildi.

Turkish Bank Haftalık Bülteni’nden alıntıdır