• ALTIN (TL/GR)
    468,85
    % -0,11
  • ÇEYREK ALTIN
    763,50
    % -0,28
  • AMERIKAN DOLARI
    7,6529
    % 0,25
  • € EURO
    9,0031
    % 0,21
  • £ POUND
    9,8331
    % 0,48
  • ¥ YUAN
    1,1297
    % 0,79
  • РУБ RUBLE
    0,1010
    % 0,88
  • BIST 100
    1.095,50
    % 0,78

Garanti BBVA Yatırım:  BİST’te boğa piyasası koşulları oluşmadı

Garanti BBVA Yatırım:  BİST’te boğa piyasası koşulları oluşmadı
blank

Korona virüs pandemisi ile birlikte yerküre ekonomilerinde ani duruş riski arttı. Bu riskin piyasalarda neden olduğu yüksek oynaklık kaynaklı likidite…

Garanti BBVA Yatırım:  BİST’te boğa piyasası koşulları oluşmadı

Korona virüs pandemisi ile birlikte yerküre ekonomilerinde ani duruş riski arttı. Bu riskin piyasalarda neden olduğu yüksek oynaklık kaynaklı likidite talebi pay piyasalarında fiyatlamaları etkileyen öncelikli faktör oldu. 2020 yılına olumlu başlangıç yapılmasına rağmen kelam konusu gelişmeler, global behre senedi yekun piyasa bedelinde 89 trilyon ABD$’dan 59 trilyon ABD$’ına düşüşe yol açtı. 2008-2009 buhran periyodundan farklı olarak global görünümde önde gelen merkez bankaları süratli aksiyon alırken, iktisat idareleri de eş vakitli olarak kurtarma paketleri açıkladılar. Bu koşullar kısmen oynaklığı azaltıp pay senedi yekun piyasa bedelinde yaklaşık 13 trilyon ABD$’lık toparlanma sağlasa da, tepe noktadan bu yana piyasa bedellerinde 17 trilyon ABD$’lık kayıp oluştu. Yıl başından bu yana MSCI Yerküre endeksi %17, MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksi %20 orantısında bedel kaybetti

MSCI Türkiye endeksi yılın başından bu yana %27 orantısında geriledi

Global tarafta likidite talebinin yükselmesinin doğal bir sonucu olarak, gelişmekte olan behre piyasalarında çıkışların arttığı bir ortamda, Türk pay piyasasında yabancı yatırımcıların yıl başından bu yana net satış meblağı 2.4 milyar ABD$’ına ulaştı. Birinci üç ayda yabancı yatırımcıların nette satışlarının ağırlaştığı kollar havayolu, bankacılık olarak öne çıkarken, sanayi içerisinde rafineri, cam, demir-çelik üzere alt başlıklarda da satışların öne çıktığı görüldü. Binaenaleyh ekonomik görünümde görece olağanlaşmanın satın alınmaya başlandığı periyotlarda, laf konusu dallarda reaksiyon alımları gündemde kalabilir.

BİST 2020 beklentimiz bazında 6.1x F/K çarpanı ile süreç görmekte

Bu değerleme birebir vakitte gelişmekte olan piyasalar fiyat/kazanç (F/K) çarpanına nazaran %55’lik ıskontoya işaret etmekte. Global durgunluğun müddeti ve derinliği önümüzdeki devirde behre senedi değerlemeleri ve fiyatlamaları açısından belirleyici olacaktır. Türk behre senedi piyasası fiyatlamasında da yurtdışı faktörlerin öncelikli olmayı sürdürmesini bekleriz. Bu koşutta Mart ayında ön plana çıkardığımız “küresel tarafta artan soluklanma potansiyeli BİST’te geri çekilmelerde reaksiyon yükselişine yönelik alım fırsatı vermektedir” temalı behre senedi stratejimizde değişiklik bulunmuyor. Bununla birlikte reaksiyon yükselişindeki toparlanma dikkate alındığında 99,000-102,000 nahiyesine yaklaşılırken ara düzeltmelere ait risklerin arttığı kanısındayız.

Mevcut toparlanmayı şimdilik behre piyasalarında soluklanma eğilimi olarak görmeyi sürdürüyoruz

Boğa piyasası kurallarının şimdi oluşmadığı süreçte, yıl içinde ara düzeltmeler ayı piyasası imajını arttırabilir. Global durgunluğun daha da derinleşmediği ortamda 91,000-88,000 yeri korundukça geri çekilmelerin alım fırsatı vermeye devam etmesini, sırasıyla 99,000-102,000 ve 103,500-105,500 aralıklarına yönelik beklemekteyiz. Fakat durgunluğun daha da belirginleşmesi ile toparlanmanın ivme kaybetme riski, ilerleyen aylarda portföy tercihlerinde tekrar defansif stratejileri gündeme getirebilir. Orta ve uzun vade açısından takip ettiğimiz BİST/GSYH rasyomuz bu yıl içinde yaşanan yüksek oynaklık devrinde %18.6’ya kadar geriledi. Yüksek oynaklığın tesirli olduğu 2004, 2008 ve 2018 yıllarında BİST/GSYH rasyosu %16 ve altına gerilemişti. İlerleyen aylarda global durgunluğun daha da derinleşmesi halinde laf konusu rasyo referans oluşturabilir.

Garanti BBVA Yatırım Mali Piyasalar Stratejisi Raporu’ndan alıntıdır

FÖŞ uyardı:  Döviz şokunun eşiğine geldik!

Danske Bank:  Piyasalarda en berbatı artta kaldı

Gedik Yatırım Birinci Çeyrek Kar Kestirimleri

Gelişmekte Olan Piyasalar:  Uzun ve derin resesyon fiyatlanıyor