• ALTIN (TL/GR)
    488,23
    % 1,00
  • ÇEYREK ALTIN
    789,90
    % 0,81
  • AMERIKAN DOLARI
    7,9384
    % -0,09
  • € EURO
    9,3624
    % 0,09
  • £ POUND
    10,2797
    % -0,11
  • ¥ YUAN
    1,1830
    % 1,09
  • РУБ RUBLE
    0,1031
    % 0,23
  • BIST 100
    1.155,40
    % 0,43

G20 gelişmekte olan piyasalarda çöküşü engellemek için ortak adım atabilecek mi?

G20 gelişmekte olan piyasalarda çöküşü engellemek için ortak adım atabilecek mi?

İhtiyacımız olan son şey gelişmekte olan bir piyasa krizi, ancak tüm koşullar o yüne işaret ediyor:  petrol fiyatlarının çökmesi, ekonomik…

G20 gelişmekte olan piyasalarda çöküşü engellemek için ortak adım atabilecek mi?

İhtiyacımız olan son şey gelişmekte olan bir piyasa krizi, ancak tüm koşullar o yüne işaret ediyor:  petrol fiyatlarının çökmesi, ekonomik bir şok, borçluluk ve kırılgan para birimleri.

Koronavirüsün ekonomilerde yarattığı hasar hızla yayılıyor ve bu gelişmekte olan birçok ülke için kötü bir haber. Bir para biriminin çökmesinin küresel bir paniği tetiklediği bulaşma riski elle tutulur halde.

Uluslararası Finans Enstitüsü’nden alınan verilere göre, Mart ayında gelişmekte olan piyasa fonlarından çıkışlar 83 milyar dolardan fazla (53 milyar dolarlık tahvil, 31 milyar dolarlık hisse senedi) oldu.

Kral Dolar

Doların ısrarla devam eden gücü, bol likiditeye rağmen, Meksika Pezosu, Güney Afrika Randı ve Brezilya Reali gibi gelişmekte olan ülke para birimlerini bu yıl yaklaşık % 25 değer kaybetmeye itti. ABD Federal Rezervi, hızlı bir şekilde dolar takaslarını genişletmek için harekete geçti, bu da yabancı merkez bankalarına kurumlarına ABD doları fon sağlama kapasitesi veriyor, ancak her krizde olduğu gibi bu sefer de nakit dolar tutmanın cazibesi yüksek.

Petrol fiyatı çöküşü, genellikle (gelişmekte olan birçok ekonominin güvendiği) emtia fiyatlarını düşürdüğü ve ticari yatırımı durdurduğu için daha kötü bir zamanda gerçekleşemezdi. G20’nin enerji bakanlarının bu hafta içinde çöküşü görüşmek üzere toplanması bekleniyor.  Bu toplantıda maliye bakanlarını ve merkez bankası meslektaşlarını da doları dizginlemek için beraber bir yol bulmaya teşvik etmek isteyebilirler.

Radikal bir yaklaşım, merkez bankalarının dolar para rezervlerini diğer para birimleri lehine satmaları için ortak hareket olacaktır. G7 ülkeleri, 2011 yılında Japonya depreminden ve tsunamisinden sonra yen’in yükselişini durdurmak amaçlı benzer bir yol izlemişti.  Asıl önemli olan, koronavirüs ekonomik krizi gelişmekte olan ülkelere daha fazla hasar vermeye devam ederse, gelişmiş ekonomilerin ellerinde hazırda bir planları olması.

Düşük gelirli ülkelere fon sağlamak için küresel bir güvenlik ağına ihtiyaç var. Uluslararası Para Fonu’ndan büyük bir sermaye enjeksiyonuna ihtiyacı olacak. Mevcut 1 trilyon dolarlık ateş gücü, 80’den fazla ülkenin zaten yardım için ses çıkarmasıyla yetersiz. Geçen yıl başarısız olan 57 milyar dolarlık Arjantin kurtarma işleminden sonra IMF’ye olan güven düşük, ancak G20’nin küresel bir finansal krize 2009 tipi bir yanıtta kullanması için IMF hala en iyi araç olmaya devam ediyor.

Bu, IMF’nin elinde olan ve gerçek anlamda tek küresel para birimi “özel çekme hakları (SDR)” için yeni bir ihraç gerektirebilir. Zengin ülkeler, IMF’nin ihtiyacı olan ülkelere çok daha kapsamlı yardımlar sunabilmesi için kendi kotalarından kısmen vazgeçerek yardımcı olabilirler.

Virüs ve ekonomik etkileri, kırılgan pazarları büyük batı ekonomileri kadar sert vurduğunda hız ve esneklik kritik olacak. Dünyanın en düşük gelirli ülkelerinin zaten yarısından fazlası pandemiden önce sıkıntı çekiyordu. Ancak “sınır piyasalarında” (gelişmekte olan piyasaların altındaki seviye) şu anda 200 milyar doları aşan dolar borcun üzerine dolar bazında borçlanma hızla artıyor. Gelişmekte olan piyasalardaki yerel para borcunun dörtte birinden fazlası da üstelik yabancılara ait, bu nedenle özellikle sermaye kaçışına karşı savunmasızlar.  Gelişen piyasa kurumsal borcu da 2,3 ​​trilyon doların üzerine çıkmış durumda.

Çin, son mali kriz sırasında gelişmekte olan dünyanın çoğunu destekledi ancak şu anda kendi finansal sistemindeki kredi seviyesi nedeniyle aynı ateş gücüne sahip değil. Yuan’ın dolara karşı istikrarı Pekin için çok önemli. 2015 ve 2016 yıllarında olduğu gibi başka bir sermaye çıkış krizi riskini alamaz.

Ejderhayı Kontrol Etmek

Petrol ve diğer büyük doğal kaynak varlıkları olmayan ülkeler de, büyük cari işlemler açıkları (Türkiye gibi) olanlar veya büyük ölçüde dolar fonlarına (birçok Asya ülkesi) bağlı olanlar da dahil olmak üzere para birimlerinin düştüğünü gördüler. Angola (petrol), Ekvador (petrol) ve Zambiya (bakır) temerrüde yakın. Arjantin ve Lübnan zaten sorunlu. Denizaşırı fonlamaya büyük ölçüde güvenen Güney Afrika, yatırım notunu daha yenilerde kaybetti.

Virüs nedeniyle ölümlerin Çin’den sonra Asya’da en yüksek olmaya başladığı Endonezya, Pazartesi günü %3,9 ila %4,5 arasındaki faiz oranlarıyla (bir ay önce %2,5’e kıyasla) birkaç milyar dolarlık rekor tahvil satışını başardı ve sermaye piyasalarının en azından henüz güçlü gelişmekte olan ülkelere açık olduğunu gösterdi.

Ancak tüm ülkeler Endonezya kadar şanslı değil. G20’nin artık çok geç olmadan dünyanın geri kalanı için koronavirüs bağlantılı ekonomik krize kolektif bir finansal yanıtı düşünmesi gerekiyor.