• ALTIN (TL/GR)
    488,53
    % 1,07
  • ÇEYREK ALTIN
    791,20
    % 0,79
  • AMERIKAN DOLARI
    7,9106
    % -0,46
  • € EURO
    9,3316
    % -0,22
  • £ POUND
    10,2320
    % -0,57
  • ¥ YUAN
    1,1810
    % 0,90
  • РУБ RUBLE
    0,1026
    % -0,30
  • BIST 100
    1.157,03
    % 0,57

BMD: Konut Fiyat Endeksi Şubat’ta yüzde 13,94 arttı

BMD: Konut Fiyat Endeksi Şubat’ta yüzde 13,94 arttı

Konut Fiyat Endeksi (KFE), 2020 Şubat ayında bir önceki aya göre %2,30, önceki yılın aynı ayına göre ,94 artış göstererek 123,71 seviyesinde gerçekleşti

BMD: Konut Fiyat Endeksi Şubat’ta yüzde 13,94 arttı

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın aylık olarak yayımladığı, Türkiye’deki konutların gözlemlenebilen özelliklerinin zaman içinde kontrol edilerek, kalite etkisinden arındırılmış fiyat değişimlerini izlemek amacıyla hesaplanan Konut Fiyat Endeksi (KFE), 2020 Şubat ayında bir önceki aya göre %2,30, önceki yılın aynı ayına göre %13,94 artış göstererek 123,71 seviyesinde gerçekleşti. (Baz yıl 2017=100)

BMD: Konut Fiyat Endeksi Şubat’ta yüzde 13,94 arttı

Kamu bankalarının 2019 Ağustos ayında Konut kredisi faiz oranlarını düşürmesiyle konut talebinin canlanması neticesinde 2020 Şubat ayında KFE, 2019’un aynı ayına göre %13,94 artış göstererek 2016 Ekim’den bu yana en yüksek yıllık artışı gerçekleştirdi.

Şubat ayında konut fiyatlarında en yüksek yıllık değişim gösteren başlıca iller Zonguldak, Kastamonu ve Mardin olurken en düşük yıllık değişim gösteren başlıca iller İstanbul, Ankara ve Trabzon oldu.

BMD: Konut Fiyat Endeksi Şubat’ta yüzde 13,94 arttı

Şubat ayında KFE, Türkiye genelinde yıllık %13,94 artış göstererek 123,94 seviyesinde gerçekleşti. 3 büyük ildeki görünüme bakacak olursak İstanbul’da geçtiğimiz yılın aynı ayına göre %10,12 artışla 109,75, Ankara’da %13,00 artışla 119,24, İzmir’de %15,94 artışla 130,44 seviyelerinde gerçekleşti.

Yapım yılı son iki yıl olan konutlar için hesaplanan Yeni Konutlar Fiyat Endeksi (YKFE) ise Türkiye genelinde Şubat ayında geçtiğimiz yılın aynı ayına göre %17,13 artış göstererek 128,20 seviyesinde gerçekleşti. 3 büyük ildeki YKFE’ye bakacak olursak İstanbul’da geçtiğimiz yılın aynı ayına göre %16,42 artışla 115,35, Ankara’da %18,89 artışla 132,18, İzmir’de %17,22 artışla 131,31 seviyelerinde gerçekleşti.

Yapım yılı son iki yılı aşan konutlar için hesaplanan Yeni Olmayan Konutlar Fiyat Endeksi (YOKFE) ise Türkiye genelinde %13,33 artışla 122,80 seviyelerinde gerçekleşmiştir. İstanbul, Ankara ve İzmir’de sırasıyla %9,71, %12,48, %14,29 artışla 109,23, 118,10, 131,16 seviyelerinde gerçekleşmiştir.

Türkiye genelinde Birim Konut Fiyatları m2 başına 3.061 TL olarak hesaplandı. İstanbul, Ankara ve İzmir Türkiye ortalamasının üzerinde 5.137 TL, 2.293 TL ve 3.500 TL olarak gerçekleşmiştir.

BMD: Konut Fiyat Endeksi Şubat’ta yüzde 13,94 arttı

Enflasyondan Arındırılmış Konut Fiyat Endeksi

Konut Fiyat Endeksi Nominal ve Reel Anlamda Yükseldi

Konut fiyatları bir önceki yılın aynı ayına göre reel olarak artış gösterdi. Konut Fiyat Endeksi yıllık yüzdesel değişim oranından TÜFE yıllık yüzdesel değişim oranını çıkardığımızda elde ettiğimiz Reel KFE, Şubat ayında %1,40 olarak gerçekleşti.

2017 yılının III. Çeyreğinden günümüze kadar negatif seyir sürdüren Reel KFE değişimi, 2018 yılındaki yüksek enflasyon nedeniyle dip seviyelere gerilemiş olup daha sonra yükselişe geçmiştir.

Enflasyonun yükselmesiyle hane halkının alım gücünün azalması sonucunda konutlara olan talep ve konut sahiplerinin fiyat pazarlığı gücü düştü. Konut fiyatlarındaki artışın enflasyona yenik düşmesi sonucunda ise Konut Fiyat Endeksinde uzun süredir nominal olarak yükselmesine rağmen reel anlamda düşmektedir.

TÜİK verilerine göre GSYH, 2019 yılında bir önceki yıla göre %0,9 arttı. Ancak sektörel bazda büyüme hızlarına bakıldığında %8,6 ile en büyük düşüş inşaat sektöründe gerçekleşti. Konut piyasasındaki talep düşüşlerinin yanında arz fazlalıkları, maliyetlerdeki artış ve borç ödeme sürelerinin uzaması gibi faktörler sektörün daralmasındaki başlıca sebepler olarak gösterilebilir. Türkiye’nin lokomotif sektörü olan inşaat sektöründeki arz ve talep kanadındaki makasın kapanmaması ve sektörün uzun zamandır negatif büyümesi nedeniyle sektörel durgunluk yaşanmaktadır.

BMD: Konut Fiyat Endeksi Şubat’ta yüzde 13,94 arttı

Konut Yatırımı vs Alternatif Enstrümanlar

BMD: Konut Fiyat Endeksi Şubat’ta yüzde 13,94 arttı

2010 yılından günümüze kadar TL, Dolar, Euro, Altın, BİST100 Endeksi veya konuta yatırım yaparak elde edilebilecek getiri hesaplandığında en yüksek getiriyi sırasıyla %547,1 ile vadesiz gram Altın(1), %404,0 ile Dolar(2) vadeli mevduat hesabı, %269,6 ile Euro(3) vadeli mevduat hesabı, %269,6 ile Konut(4) (Kira getirisi ve fiyat artışları dahil), %178,8 ile TL(5) vadeli mevduat hesabı getirirken TÜFE %157,4 olarak gerçekleşti ve BİST100 Endeksi(6) %64,0 ile TÜFE’nin altında getiri sağlayarak son sırada yer aldı.

2013 yılının II. Çeyreğinden itibaren vadeli dolar mevduatı ve altının getirileri yakın bir seyir izlerken 2019 yılı Mayıs ayı sonrasında trendler ayrışmaya başlamıştır. FED’in 11 yıl aradan sonra 2019 Temmuz ayı sonunda yaptığı 25 baz puanlık faiz indirimi sonrasında piyasa risk iştahının artmasıyla yatırımcılar taleplerini başka enstrümanlara yönelttiler. Daha yüksek getiriye sahip enstrümanlara olan talep kaymasıyla dolara olan talebin düşmesi ve altına olan talebin yükselmesi sonucunda Ağustos ayında altın zirve yaparken dolar negatif ayrışmıştır.

2020 Mart ayında ülkemizde de yayılan koronavirüs nedeniyle reel sektör ve finansal piyasalarda ciddi anlamda gerilemeler yaşandı. Virüs nedeniyle BİST100 Endeksi getirisinin bir miktar daha gerileyeceğini ve altının daha da fazla getiri sağlayacağı kanaatindeyiz.

BMD: Konut Fiyat Endeksi Şubat’ta yüzde 13,94 arttı

Bahsi geçen finansal enstrümanları yıllık bazda değerlendirdiğimizde getirilerindeki artış veya azalış yüzdeleri yukarıdaki tablodaki gibidir. Tabloya göre TL mevduat getirisi faizlerin artış göstermesiyle yıllar bazında genel olarak artış göstermiştir.

TL faizlerindeki bu artış döviz kurunu dengelemeye çalışırken uzun vadede kredi maliyetlerinin artmasıyla yatırımların azalmasına neden olmuştur. Ekonomi literatüründe faiz ile enflasyon arasındaki ilişki talep ve maliyet kaynaklı enflasyon modellerinde farklılık göstermektedir. Talep enflasyonu ile faiz arasındaki ilişki genel görüşe göre ters orantılı iken maliyet enflasyonunda da tam tersi olarak karşımıza çıkmaktadır. Ülkemizde her iki enflasyon türüne de rastlandığı için zaman zaman talep enflasyonu ağır basarken zaman zaman da maliyet enflasyonu ağır basmıştır. Veriler ışığında diğer koşullar sabitken 2015’e kadar talep ağırlıklı enflasyon varken 2015’ten günümüze ise maliyet enflasyonu ağır basmaktadır. Son yıllarda enflasyon oranındaki artış ve döviz
kurlarındaki sıçrayışlar nedeniyle dövize olan talep artmıştır.

BMD: Konut Fiyat Endeksi Şubat’ta yüzde 13,94 arttı

2018’in III. Çeyreğinde patlak veren Brunson krizi ve devamında gelişen süreçte kurda ani sıçramalar yaşanmıştır.

Dolar ve Euro’ya uygulanan mevduat faizleri genel olarak düşük olmasına rağmen TL karşısındaki değer artış/azalışları bu enstrümanların getiri oranlarında oynaklığa neden olmuştur. Genel olarak yüksek sıçramalar yapan altın ve BİST100 endeksi oldukça hareketli bir seyir izlerken altın BİST100 Endeksine kıyasla daha pozitif ağırlıklı bir grafik çizmiştir. Konut getirisi ise 2014-2015 yıllarına kadar bir önceki yıla kıyasla artış göstermiş olup bu yıllardan sonra düşüş göstererek piramit şeklinde bir grafik seyri çizmiştir.

2020 yılının başında Çin’in Wuhan kentinde başlayan ve dünyaya yayılan Covid-19 virüsü (koronavirüs) nedeniyle küresel piyasalarda risk iştahı azaldı ve yatırımcı güvenli limanlara ve değerli madenlere sığındı. Kurda yaşanan ani artışlar inşaat sektöründe maliyet artışını tetikleyerek sektörel krizi daha da derinleştirebilir. Küresel olarak ekonomik verilerin zayıflaması ve büyüme tahminlerinin düşmesi ile akıllarda resesyon riski belirirken bu krizin inşaat dahil birçok sektörü etkileyeceği aşikar.

BMD: Konut Fiyat Endeksi Şubat’ta yüzde 13,94 arttı

Enstrümanların yıllık getirileri 2010 yılından itibaren kıyaslandığında en yüksek getiriyi 2010,2011,2016’da Altın; 2012,2014,2017’de BİST100; 2013’te vadeli Euro mevduat; 2015,2018’de vadeli Dolar mevduat ve 2019 yılında ise Altın sağladı.

BMD: Konut Fiyat Endeksi Şubat’ta yüzde 13,94 arttı

Getirisi en dalgalı seyreden bir başka deyişle en volatil enstrümanın BİST100 Endeksi olduğu göze çarparken Altın, Dolar ve Euro getirilerinin de dalga boylarının yüksek olduğunu söyleyebiliriz. TL mevduat, TÜFE ve Konut Getirilerinin yıllar içindeki oynaklığının diğer enstrümanlara göre nispeten az olduğu söylenebilir.

Konut getirisi 2014-2015 yıllarında zirve yaptıktan sonra düşüşe geçmiştir. 2019 yılında Ağustos ayında kamu bankalarının konut faizlerini aşağı çekmesi ve iyileşen piyasa koşulları nedeniyle konut piyasasında yaşanan hareketlilik 2018 yılından daha iyi bir konut performansını da beraberinde getirmiştir.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bizim Menkul Değerler